論壇主題(ti)：信托業創新(xin)與特色(se)業務。
嘉賓：長安國際(ji)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)股份有(you)(you)(you)限公司副總(zong)裁徐謙、四川(chuan)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)有(you)(you)(you)限公司副總(zong)裁劉(liu)景峰(feng)、華(hua)融國際(ji)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)有(you)(you)(you)限責任公司副總(zong)經理(li)(li)郭(guo)繼平、中國金谷(gu)國際(ji)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)有(you)(you)(you)限責任公司總(zong)經理(li)(li)助(zhu)理(li)(li)馮彥明。
主(zhu)持人：中國社會科學院金融研究所(suo)所(suo)長助(zhu)理、金融法(fa)律與(yu)金融監管(guan)研究基地主(zhu)任胡濱。
胡濱：好，謝謝主(zhu)(zhu)持人，很榮幸參加本次(ci)論(lun)壇，同(tong)時能擔任這次(ci)論(lun)壇的(de)(de)主(zhu)(zhu)持人。那么首先我先拋磚引玉，我先談談當前(qian)的(de)(de)形勢，因為大家知道到(dao)2012年的(de)(de)年底，目前(qian)的(de)(de)信托業的(de)(de)管理(li)(li)資產(chan)達(da)到(dao)了(le)7.4萬。實(shi)(shi)施(shi)的(de)(de)利潤總(zong)額應該是(shi)441.41億。這是(shi)一個總(zong)體(ti)情況。那么比(bi)2011年來說(shuo)(shuo)，增速的(de)(de)增幅達(da)到(dao)了(le)55%，利潤增幅47%，應該說(shuo)(shuo)已經實(shi)(shi)現了(le)資產(chan)管理(li)(li)規模和效(xiao)益的(de)(de)雙豐收(shou)。
有(you)人說而且今年2012年整(zheng)個(ge)的(de)(de)(de)資產規模已經超過了(le)(le)(le)保險業(ye)。成為第二大(da)規模。有(you)人說目前中(zhong)(zhong)國的(de)(de)(de)信托(tuo)(tuo)業(ye)是一(yi)個(ge)跨時代的(de)(de)(de)時期。但是，也有(you)不同的(de)(de)(de)聲音(yin)，就(jiu)是說隨著目前的(de)(de)(de)這樣一(yi)個(ge)信托(tuo)(tuo)業(ye)的(de)(de)(de)高速發(fa)展(zhan)，中(zhong)(zhong)間(jian)的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)過程中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)風險會逐漸(jian)的(de)(de)(de)暴(bao)露。我們(men)可以看到這些。這個(ge)過程中(zhong)(zhong)有(you)人會說了(le)(le)(le)，會預言(yan)信托(tuo)(tuo)業(ye)要(yao)迎來一(yi)個(ge)新的(de)(de)(de)整(zheng)合，大(da)家喊“狼來了(le)(le)(le)”，到底信托(tuo)(tuo)業(ye)是什么樣的(de)(de)(de)狀(zhuang)況，會怎(zen)么樣發(fa)展(zhan)，我想這個(ge)問(wen)題是我們(men)討論(lun)首要(yao)問(wen)題。就(jiu)這個(ge)問(wen)題我想請各位在(zai)座(zuo)的(de)(de)(de)業(ye)界的(de)(de)(de)精(jing)英，談(tan)談(tan)自(zi)己的(de)(de)(de)真(zhen)知(zhi)灼見，就(jiu)信托(tuo)(tuo)業(ye)下一(yi)步的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)形勢和趨勢怎(zen)么看。首先請徐謙徐總。
徐(xu)謙：剛剛聽了上一場分論(lun)壇，感(gan)覺很有壓力。剛剛主(zhu)持人(ren)說了狼來了。我覺得(de)實實在在的是能感(gan)覺到(dao)后面有人(ren)在追趕。
目前信(xin)托(tuo)公司面臨的(de)發(fa)展結點(dian)(dian)應該(gai)說又處在(zai)了(le)這個(ge)行(xing)業(ye)發(fa)展的(de)一個(ge)轉折點(dian)(dian)上(shang)，一個(ge)方面經(jing)過過去十年(nian)(nian)，應該(gai)說從2002年(nian)(nian)底，2003年(nian)(nian)以(yi)來，這個(ge)行(xing)業(ye)經(jing)過了(le)十年(nian)(nian)的(de)發(fa)展積(ji)(ji)累(lei)和積(ji)(ji)淀，已(yi)經(jing)有了(le)相當大的(de)資(zi)產(chan)規模(mo)，有了(le)一系列的(de)以(yi)信(xin)用資(zi)產(chan)管理(li)為主的(de)資(zi)產(chan)管理(li)的(de)能力。也積(ji)(ji)累(lei)了(le)一些高(gao)端的(de)投資(zi)客戶，形成了(le)在(zai)市場上(shang)比較強的(de)，或者是(shi)說泛資(zi)產(chan)管理(li)的(de)市場上(shang)比較強的(de)市場拓展的(de)能力。
但是(shi)另外一(yi)(yi)個(ge)方面(mian)，的(de)(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)(de)確確我(wo)(wo)(wo)們可以(yi)看(kan)到(dao)，尤(you)其(qi)是(shi)過(guo)去這(zhe)(zhe)一(yi)(yi)年，我(wo)(wo)(wo)們能感(gan)覺到(dao)這(zhe)(zhe)個(ge)行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)所(suo)(suo)面(mian)臨的(de)(de)(de)(de)(de)外部(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)環境，發(fa)生了(le)相當(dang)大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)化(hua)。首先是(shi)剛才上(shang)一(yi)(yi)場(chang)論壇當(dang)中券(quan)商的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)本(ben)，基金的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)本(ben)，甚至(zhi)是(shi)保(bao)險的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)本(ben)都(dou)開始在(zai)(zai)政策(ce)方面(mian)放(fang)開，開放(fang)。也可以(yi)開展(zhan)(zhan)類信(xin)托(tuo)的(de)(de)(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)些(xie)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)，不管(guan)是(shi)單(dan)一(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)還(huan)是(shi)說我(wo)(wo)(wo)們結合(he)(he)信(xin)托(tuo)的(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)領域。這(zhe)(zhe)些(xie)機構(gou)目(mu)前來(lai)講都(dou)是(shi)已經(jing)(jing)在(zai)(zai)進(jin)步。那(nei)(nei)么(me)(me)券(quan)商，信(xin)托(tuo)公(gong)司原有的(de)(de)(de)(de)(de)牌(pai)照(zhao)的(de)(de)(de)(de)(de)優勢，牌(pai)照(zhao)的(de)(de)(de)(de)(de)價(jia)值在(zai)(zai)大(da)大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)下降，這(zhe)(zhe)是(shi)一(yi)(yi)個(ge)很大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)。這(zhe)(zhe)種(zhong)變(bian)化(hua)其(qi)實(shi)在(zai)(zai)我(wo)(wo)(wo)們最近的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)托(tuo)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)，至(zhi)少從我(wo)(wo)(wo)們同業(ye)(ye)來(lai)看(kan)，大(da)家感(gan)受(shou)到(dao)了(le)這(zhe)(zhe)些(xie)政策(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)化(hua)對我(wo)(wo)(wo)們的(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)所(suo)(suo)帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)影響和壓力。另外一(yi)(yi)個(ge)方面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)政策(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)化(hua)，就在(zai)(zai)于我(wo)(wo)(wo)們可以(yi)看(kan)到(dao)就是(shi)說信(xin)托(tuo)公(gong)司長期以(yi)來(lai)是(shi)在(zai)(zai)市場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)些(xie)結合(he)(he)部(bu)位，一(yi)(yi)些(xie)邊緣部(bu)位上(shang)開展(zhan)(zhan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)，拓展(zhan)(zhan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)。那(nei)(nei)么(me)(me)，信(xin)托(tuo)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)產品的(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)模(mo)式，都(dou)沒(mei)有能夠(gou)和具(ju)有比較強(qiang)的(de)(de)(de)(de)(de)流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)，高度(du)組(zu)織(zhi)化(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)金融(rong)市場(chang)運作更(geng)好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)結合(he)(he)起來(lai)。信(xin)托(tuo)產品缺少流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)。使得信(xin)托(tuo)公(gong)司在(zai)(zai)經(jing)(jing)營(ying)上(shang)面(mian)臨著(zhu)比較大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)風險的(de)(de)(de)(de)(de)壓力，剛剛也提到(dao)了(le)。剛才提到(dao)了(le)這(zhe)(zhe)個(ge)對比問題，這(zhe)(zhe)是(shi)本(ben)質。隨著(zhu)我(wo)(wo)(wo)們信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)規模(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)擴大(da)，這(zhe)(zhe)種(zhong)流動(dong)(dong)性(xing)(xing)(xing)風險在(zai)(zai)經(jing)(jing)濟周期轉化(hua)，經(jing)(jing)濟下行的(de)(de)(de)(de)(de)時候，那(nei)(nei)么(me)(me)他的(de)(de)(de)(de)(de)風險有所(suo)(suo)暴露，的(de)(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)(de)確確是(shi)有所(suo)(suo)暴露。所(suo)(suo)以(yi)大(da)家都(dou)非常(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)關注信(xin)托(tuo)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)剛性(xing)(xing)(xing)問題，會(hui)不會(hui)形成(cheng)系統(tong)性(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)風險，會(hui)不會(hui)由此導致(zhi)信(xin)托(tuo)行業(ye)(ye)一(yi)(yi)再來(lai)一(yi)(yi)次全行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)清理(li)整頓，有沒(mei)有這(zhe)(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)可能性(xing)(xing)(xing)，我(wo)(wo)(wo)個(ge)人很肯定的(de)(de)(de)(de)(de)回答。基于我(wo)(wo)(wo)個(ge)人對行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)了(le)解，我(wo)(wo)(wo)覺得肯定的(de)(de)(de)(de)(de)回答是(shi)不會(hui)再出現那(nei)(nei)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)種(zhong)狀況的(de)(de)(de)(de)(de)。
有(you)幾(ji)個(ge)(ge)數字我們可以(yi)簡單(dan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)去算算。盡管我們現(xian)在(zai)(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)是(shi)(shi)在(zai)(zai)做一(yi)(yi)些融資(zi)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，有(you)一(yi)(yi)定(ding)對(dui)付(fu)(fu)剛(gang)性(xing)壓力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)幾(ji)個(ge)(ge)信(xin)托(tuo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)項目。但(dan)是(shi)(shi)在(zai)(zai)整個(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)托(tuo)資(zi)產(chan)總規(gui)模(mo)里面(mian)，這(zhe)一(yi)(yi)類(lei)業(ye)務(wu)(wu)(wu)量大(da)概(gai)一(yi)(yi)萬多億，其(qi)(qi)中，其(qi)(qi)實有(you)超過(guo)(guo)希望一(yi)(yi)半應(ying)該說(shuo)(shuo)，至(zhi)少有(you)一(yi)(yi)半，也(ye)不完全是(shi)(shi)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)獨(du)自(zi)(zi)去開(kai)(kai)發(fa)，獨(du)立管理，獨(du)立去承(cheng)擔(dan)(dan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)剛(gang)性(xing)對(dui)付(fu)(fu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)，應(ying)該說(shuo)(shuo)有(you)大(da)量和銀行(xing)(xing)、券(quan)商一(yi)(yi)起拓展(zhan)(zhan)出來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。真正最后(hou)落到(dao)(dao)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)，需要信(xin)托(tuo)承(cheng)擔(dan)(dan)流(liu)動(dong)性(xing)風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)壓力(li)。用自(zi)(zi)身(shen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)財務(wu)(wu)(wu)資(zi)源(yuan)，包括其(qi)(qi)他的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)手段去解決、化解去承(cheng)擔(dan)(dan)流(liu)動(dong)性(xing)風(feng)險(xian)(xian)這(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)(wu)規(gui)模(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)話(hua)，大(da)概(gai)就說(shuo)(shuo)在(zai)(zai)七(qi)八千億這(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)規(gui)模(mo)。但(dan)是(shi)(shi)經(jing)過(guo)(guo)過(guo)(guo)去十年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)快(kuai)速發(fa)展(zhan)(zhan)，信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)實力(li)是(shi)(shi)有(you)極大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)增長。目前信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)凈資(zi)本總額也(ye)在(zai)(zai)兩(liang)(liang)千多億，而(er)且(qie)這(zhe)兩(liang)(liang)千多億絕大(da)部(bu)分是(shi)(shi)高(gao)流(liu)動(dong)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，流(liu)動(dong)性(xing)非常(chang)好(hao)。因(yin)為自(zi)(zi)從2007年(nian)實行(xing)(xing)新兩(liang)(liang)規(gui)以(yi)后(hou)，是(shi)(shi)不允許信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)投資(zi)實業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)產(chan)流(liu)動(dong)性(xing)非常(chang)強，尤其(qi)(qi)是(shi)(shi)銀監會推出凈資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)管理辦法(fa)，進(jin)一(yi)(yi)步(bu)為信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)夯實資(zi)本來(lai)提供承(cheng)擔(dan)(dan)風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)能(neng)力(li)起到(dao)(dao)很好(hao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)作(zuo)用。所以(yi)我們會肯定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)說(shuo)(shuo)，不會出現(xian)系(xi)統性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，剛(gang)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)對(dui)付(fu)(fu)風(feng)險(xian)(xian)。這(zhe)個(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)下一(yi)(yi)步(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)應(ying)該怎么樣(yang)去發(fa)展(zhan)(zhan)，我個(ge)(ge)人覺得一(yi)(yi)個(ge)(ge)方面(mian)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)必須是(shi)(shi)要進(jin)一(yi)(yi)步(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)來(lai)加快(kuai)業(ye)務(wu)(wu)(wu)轉(zhuan)型，把通(tong)道類(lei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)(wu)作(zuo)為重點的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)務(wu)(wu)(wu)模(mo)式，進(jin)一(yi)(yi)步(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)提升自(zi)(zi)主(zhu)創(chuang)新，進(jin)一(yi)(yi)步(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)來(lai)進(jin)行(xing)(xing)業(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)創(chuang)新，開(kai)(kai)辟(pi)新的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)些業(ye)務(wu)(wu)(wu)領域，我想(xiang)這(zhe)一(yi)(yi)塊(kuai)可能(neng)各家(jia)不同的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)(si)都(dou)(dou)有(you)各自(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)想(xiang)法(fa)，每家(jia)公(gong)司(si)(si)都(dou)(dou)會依托(tuo)自(zi)(zi)己的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)營(ying)資(zi)源(yuan)來(lai)找(zhao)到(dao)(dao)自(zi)(zi)己的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)路子，形成差異化的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)營(ying)。
所以我想今天我們(men)的(de)討論主題，創新(xin)和特色業務打造，的(de)確對未來(lai)信托(tuo)公(gong)司的(de)發展是(shi)及其重要的(de)。我先說這么多，謝(xie)謝(xie)。
胡濱：您呢劉總。
